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科创板再迎1元新股正元地信 机构抱团压价?
2021-07-28 13:34:17   来源:深圳商报  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

继读客文化之后,科创板再迎1元新股正元地信。正元地信发行价为1.97元/股,这一新股发行价为科创板历史“第二低”,仅次于1.22元/股的龙腾光电,也是注册制新股第三只一元股。

值得注意的是,2021年以来,整体发行环境越发趋近低价发行。为什么频现一元新股?是不是机构抱团压价?还是其他方面原因?

针对一元新股频现这一现象,深圳商报记者采访了资深业内人士,对其背后的原因进行探索。

“这样的现象主要由两个原因导致:一是新股发行处于买方市场,二是发行定价机制本身的特点。”资深投行人士王骥跃告诉记者,现在新股发行数量较多,对于买方来说,较多数量的新股发行便意味着有更多选择,也就存在着进一步压低价格的空间。

“另一方面,现有的定价机制是在卖方市场下设计的发行定价机制,其中各环节在设计时便有着将发行价压低的用意。”王骥跃表示,在市场环境由卖方市场向买方市场转变后,新股发行定价机制却沿用了过往的体系。于是,用来控制发行价格不致过高的定价机制,在买方市场下将发行价格进一步压低。

至于业界普遍关注的是否存在机构抱团压价问题,深圳新里程总经理赖戌播认为,网下打新的询价机构,利用信息优势和打新规则,抱团压价的动机和运作空间是存在的。当前IPO市场化发行价低者得,机构合法合规利用规则“默契”压价,导致部分新股低价发行上市。机构抱团压价的根本原因是打新的无风险收益,对于询价机构来说发行价压得越低,后续回报就越丰厚。

据同花顺数据统计,截至7月27日,2021年共有201家企业在科创板或创业板上市,全部个股均在上市首日实现了上涨,其中157家首日涨幅在100%以上,更有18只个股涨幅超过500%,平均涨幅达247%。以7月19日上市的读客文化为例,该股发行价1.55元/股,上市首日单日涨幅为1942.58%,创下注册制试点以来的新高。

一位资深人士告诉记者,在我国企业上市意味着获取大量现金流,许多公司甚至不惜借壳也要上市。在这样的情况下,部分企业为寻求上市有意压低股票发行价格,也成为一种可能的解释。

正元地信本次募集的资金总额约33490万元,扣除发行费用后,实际募集资金净额约28821.88万元。正元地信报价区间为1.97元/股-28.12元/股,报价由503家网下机构投资者管理的10534个配售对象的报价信息经剔除后汇总而成,其中有9702个配售对象统一给出了1.97元/股的申报价格,占了报价总数的92.1%。可以看出,大部分投资者都对新股发行的价格给出了相同的预期,表现出了几乎一致的倾向。

低价售股带来了机构和投资者的狂欢,但却对企业募资造成了困难。在一元新股的背后,或许还反映着企业融资困难的状况。(钟国斌 见习记者 苏贤帅)



[责任编辑:ruirui]


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