又一个业绩超预期的军工股，全年预增59%，还有混改落地

七一二发布2020年业绩预增公告，归母净利润5.10至5.50亿元，同比增长48%至59%。

1、单四季度延续高增长态势，后续仍有望保持快速增长

公司2020年全年业绩同比增长48%-59%，预计主要因：

1)军品订单大幅增加，且不断向高附加值系统级产品拓展，受益新型号逐步列装，预计航空系统级产品将持续为公司贡献业绩增量;

2)民品业务逐渐回暖，除铁路通信领域外不断向城市轨交领域发展，市场份额稳步增加，预计城市轨交领域或可成为未来业绩增长稳定支撑。

2、装备实现覆盖全兵种，受益信息化建设推进未来成长可期

公司是我军无线通信装备主要供应商，是业内少数可以实现产品全军种覆盖的企业。公司是我军超短波无线通信设备的主要供应商，尤其在机载超短波通信领域，具有核心技术研制能力。军品占比在80%以上。军队信息化建设成为我军装备建设重点工作，公司深度参与军用超短波通信、数据链、卫星通信、卫星导航等诸多通信体制的制定，在军用无线通信领域已形成较强核心竞争力。

3、城市轨交领域发展迅速，或是未来业绩重要支撑

公司是我国铁路无线通信领域的领军者和行业标准的主要制定者。无线通信设备成功应用于复兴号、和谐号等高铁列车，目前正在积极研制基于新技术的下一代铁路无线通信产品。公司通过对轨交系统基于LTE及下一代的系统解决方案研究及加大系统集成开拓力度，已参与多条线路项目的方案设计，为后续拓展市场打下良好开端。

4、混改已逐步落地，持续关注后续安排

根据收购报告书，由于公司股份尚处于限售期，在实控人仍为天津市国资委的前提下，公司原控股股东中环电子集团将所持公司52.53%的股权无偿划转给智博智能，划转完成后智博智能将成为公司控股股东，完成混合制改革后或有助于公司更加聚焦主业，为发展注入新动力，关注后续安排。