21世纪经济报道记者肖夏茅台镇报道

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6月11日下午，贵州茅台2025年度股东会在茅台镇召开。

贵州茅台董事长陈华在会上回应了“茅台是否应该拆股”这一投资者热议的问题。

“关于拆股这个问题，股东的观点目前也不统一，应该说是非常分化，本次股东会收集到的意见建议中，既有股东支持拆股，也有股东明确表示反对。”陈华表示。

贵州茅台2019年6月股价突破1000元，此后于2021年一度超过2627元创下历史新高，近年股价多在1300元至1600元之间，要成为茅台股东至少需买入十几万元。

近年来，包括经济学家杨德龙在内，不少投资者都提议贵州茅台实施拆股，原因是当前茅台股价处于高位，单笔交易所需资金门槛较高，普通中小投资者难以参与。这一问题此前几年股东会也有投资者提出。

支持者认为，拆股能够有效降低入市门槛，拓宽投资者群体，进一步提升个股交易流动性，优化整体股东结构，让更多认可企业价值的投资者分享发展红利。

但早期入市的投资者对此普遍反对。

在他们看来，较高的股价既是贵州茅台行业地位与品牌价值的直观体现，也天然筛选出一批偏好长期持有的价值型股东，利于维持股权稳定、平抑股价波动。拆股虽会降低交易门槛，但可能吸引短期投机资金涌入、加剧盘面波动，同时也弱化公司长期形成的品牌与市场稀缺属性。

陈华表示，公司要不要拆股，要从是否符合公司当前发展阶段、是否有利于未来高质量发展等角度综合研判，“从目前来看的话，公司暂无拆股计划。”

贵州茅台6月11日收盘价1279元/股，市值1.6万亿元。