素有“做空之王”称号的浑水创始人Carson Block表示，就中期而言，我不认为股票能以目前的估值水平进行交易。基础经济已经摔倒，我只是认为投资者尚未理解这一点，他们还没有看清楚当大量企业破产时经济的样子。

素有“做空之王”称号的浑水创始人Carson Block预计美国股市将大跌，他认为目前的美股市场估值不合理。此前在3月份受冠状病毒冲击重挫之后，美国股市最近出现了大幅反弹。

这位著名空头、浑水资本创始人在接受采访时表示：“后市方向应该会是大幅下降。”Block指出，在需求被疫情“压垮”，而且不太可能在短期内恢复之际，很难相信股票市场正在以其当前的估值水平进行交易。他说：“这不合情理。”

在以史上最快速度跌入熊市之后，标普500指数已经较3月低点上涨了约27%。这个美国基准股指成分股的预测市盈率达到20倍，比2月该指数创历史新高时还要昂贵。

“就中期而言，我不认为股票能以目前的估值水平进行交易，”Block表示，“基础经济已经摔倒，我只是认为投资者尚未理解这一点，他们还没有看清楚当大量企业破产时经济的样子。”

Block表示，当前的股票价格表明投资者对风险变得多么“令人难以置信的沾沾自喜”。尽管必须采取财政和货币刺激措施来应对疫情的经济影响，但他希望这次政策能够“尽快”撤出。不过，他预计扩张性的货币政策将至少维持“四年”。

大空头查诺斯：美股反弹与现实脱节

刚刚过去的周日，特朗普总统的首席经济顾问库德洛(Larry Kudlow)亮相福克斯新闻，努力勾勒出一幅美妙的远景，他预言说，虽然新冠病毒疫情已经造成了巨大的损害，但是美国经济也因此将在明年出现“史上最佳之一的增长率”。

然而，著名大空头、Kynikos Associates创始人查诺斯(Jim Chanos)对美国经济和美股并不乐观。

“对于企业现实的盈利能力，我是颇有些怀疑的……如果2021年，企业的盈利能力真的恢复到了2019年的水平，我将会大为震惊。”

也是在周末，查诺斯接受了彭博的采访，披露了自己对美国经济和股市前景的看法。

“2020年的一切都已经是这样了，我想，企业管理层将很快认识到，不管他们今年考出怎样的成绩，华尔街都会给他们及格的。”查诺斯补充道，“因此，在今年余下时间当中，他们将会毫不忌讳地进行任何他们能够进行的成本支出。”

不必说，企业盈利今年迄今为止的表现实在是惨不忍睹。事实就是，虽然每个人都知道第一季度的数据不会理想，但是最终的结果甚至比大家预测的还要更差劲，表现超越预期的企业所占比例跌到了至少十年以来的新低。

JP摩根股票策略师马特捷卡(Mislav Matejka)指出，在已经发布财报的企业当中，只有大约65%的业绩超越了预期，这是2008年金融危机以来的新低。

马特捷卡在研究报告当中写道：“在新冠病毒疫情蔓延之下，商业活跃度急剧跳水，标普500指数正面临着近十年来盈利最差的一个季度。”

查诺斯也相信，伴随美国经济逐步重启，大环境将一点点改善，但是他还是难以接受特朗普政府所传达的那种信息。他强调说，大家必须高度谨慎。

说起投资者风险胃口的突然好转，以及美股市场相应的跃出3月低谷的迅猛涨势，查诺斯承认，这也让他多少有点百思不得其解。

“伴随日历从3月翻到4月，投机的意愿已经非常迅速地回到了市场当中。”查诺斯评论道，“任何一位市场观察家都会告诉你，人们如此快速地忽略掉经济眼下正在发生的巨大变故，只是一味假设2021年的一切都会如何美好，这无论如何都让人很难安心。”